IPO九年未遂:卫生巾企业百亚股份再冲A股 宝洁是对手(2)
作者:赌博网  来源:澳门赌博网  时间:2019-06-14 20:26  点击:

  此外,报告期内百亚股份的毛利率分别为49.85%、45.91%和42.13%,与同行业可比公司一样,毛利率均呈现下降趋势,不过,公司的毛利率水平始终高于同行业可比公司。

  除了自由点、妮爽等卫生巾知名品牌和好之婴儿纸尿裤品牌,百亚股份也生产成人失禁用品,品牌为“丹宁”,因此形成四大产品品牌。其中,卫生巾产品收入占公司营业收入的比例逐年下降,但仍为主力产品,占比在59.67%以上。

  我国卫生巾行业属于充分竞争的行业,国际品牌竞争力较有优势,本土卫生巾厂商众多,本土企业的市场占有率近年略微提升,2017年占据市场份额达48.9%,能进入2015年-2017年的前十的本土厂商有6家,包括恒安国际、百亚股份、景兴健护、桂林洁伶、丝宝股份以及倍舒特。

  需要指出的是,外资厂商尤妮佳、宝洁、金佰利、花王分别是消费者熟知的“苏菲”、“护舒宝”、“高洁丝”、“乐而雅”等卫生巾品牌背后的企业;恒安国际已在港股上市,是“七度空间”的生产厂商;景兴健护是品牌“ABC”的生产厂商;桂林洁伶是“洁伶”品牌的生产商,“洁伶”相较百亚股份的“自由点”和上述品牌名气略逊一筹。

  在代言人方面,各大厂商主打品牌也可谓是争奇斗艳,近段时间“自由点”请张碧晨做其代言人;“苏菲”代言人囊括朱茵、张柏芝、Angelababy;“护舒宝”的代言人是迪丽热巴;“高洁丝”携手桂纶镁,如何选择有品牌效应的明星为公司产品代言考验企业的营销能力。

  另外,百亚股份的营业收入主要源自于川渝为首的西部地区,尚未在全国范围产生充足竞争力。招股书显示,报告期内百亚股份川渝地区的销售收入占比从54.79%到48.56%再到41.83%,公司对川渝地区的业绩依赖程度在降低。

  百亚股份销售渠道以经销商渠道和商超渠道为主,据尼尔森的统计数据,2015年-2017年全国商超渠道销售额、份额排名中,百亚股份卫生巾产品和市场份额在本土厂商中连续三年排名第四。

  报告期内,百亚股份前五大客户多为商超客户。沃尔玛在2016年、2017年均在前五大客户名单中,对应期间永辉超市(9.540, 0.04, 0.42%)均为第一大客户,2018年为第二大客户。

  不过,单一客户销售收入占营收的最大比例不超过11.85%,前五大客户合计占比仅为26.15%,百亚股份未出现严重依赖少数客户的情况。

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